> 资讯 >

基本面总体偏空 PVC等待供应端调节

时间:2023-05-24 00:12:05       来源:期货日报


(资料图)

目前,PVC供应较为稳定,成本支撑下移,在需求不足的主导下,基本面总体偏空,PVC价格持续下跌。

电石方面,由于能耗政策基本平稳,电石价格稳定下降。今年年初,西北电石价格在4000元/吨左右,4月下跌至3200元/吨,5月小幅上涨至3300元/吨左右。电石法PVC利润从去年四季度的低位回升后总体持平,当前PVC利润水平尚能维持装置生产,但近期也有一定数量的装置选择进行检修。根据当前的检修计划,5月中旬至6月中旬有一个检修小高峰,日均检修产能损失在400万吨左右,预计PVC开工将从当前的74.87%小幅下降至72%左右的水平。

需求方面,从PVC下游开工来看,“五一”节后下游开工提升幅度不及往年,尤其是华东下游开工持续处于往年最低水平,即与去年的低位持平,而华南下游开工处于往年平均偏低的水平。监测数据显示,目前华东、华南PVC库存总量维持在43万吨左右的水平。由于供应稳定而需求没有大规模出现,所以春节后的季节性去库并未来临。

目前,终端房地产各类数据均处于往年低位水平,虽然年初销售数据快速上升给市场带来一定信心,但 4月和5月销售数据两次下降。对于PVC需求总量,2022年房屋新开工面积累计同比大幅下降,导致今年房屋施工面积较低,这就决定了PVC的需求上限。由此来看,即使房地产需求转好,对PVC的影响也是需求恢复,而不是需求大幅增长。

图为PVC华东华南仓库库存合计(单位:万吨)

就近期而言,PVC供应受装置检修影响有所下降,库存水平处于高位,需求阶段性复苏以及下游赶工预期基本不存在,下游开工保持在较低水平。当前,PVC基本面持续存在压力,装置检修导致供应小幅下降,西南地区干旱导致电力供应紧张的预期等,给PVC价格带来一定支撑。中长期来看,需要等待氯碱综合利润进一步走低,令PVC生产企业出现更大范围的停工检修,对供应产生实质性影响,PVC才会出现修复性上涨行情。(作者单位:新湖期货)

(文章来源:期货日报)

关键词: