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金吾财讯|纽约梅隆银行（BNY）策略师杰夫·余（Geoff Yu）指出，在墨西哥央行（Banxico）利率决议前夕，墨西哥比索（MXN）的套利需求正大幅攀升，使其成为周度表现最佳的买入货币。然而，交易量疲弱、股票资金流入恶化以及主权债券需求仅温和增长，削弱了这一趋势的支撑力度。余强调，墨西哥央行的宽松政策、实际利率走软以及美国贸易政策的不确定性，限制了比索持续走强的空间。\n\n套利需求强劲但信心不足\n余表示：“在墨西哥央行决议前，比索的资金流入动能已远超其资产基本面。过去两个月内，远期和掉期需求两次激增，使比索成为周度最佳买入货币，并在过去一个月中排名第五。即期需求也保持坚挺，但更广泛的图景并不令人信服：除激增时段外，交易量依然低迷，股票资金流入持续恶化，主权债券需求仅温和正面，且缺乏明确的能源或贸易条件溢价支撑。”\n“美联储偏鸽派的背景有助于套利交易，但墨西哥央行宽松、实际利率支撑减弱以及持续的美国贸易不确定性，限制了比索进一步走强的空间。”\n“最具揭示性的因素是近期买盘与潜在持仓之间的差距。比索在套利交易中的资金流入异常强劲，但一旦剔除交易驱动的脉冲式波动，其持仓水平仅呈温和正面。更可持续的持仓水平似乎仅为滚动12个月均值的0.2倍，远低于一次性激增所推动的持仓峰值。”\n“这表明，当前的买盘尚未转化为持久的信心，且可能像6月事件后那样出现逆转。”\n“因此，我们倾向于谨慎立场：避免追涨比索，利用进一步走强的机会减少敞口或增加保护，并优先选择资产资金流入支撑更强的拉丁美洲套利市场。”
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